В мае 2026 года нефтегазовые доходы федерального бюджета показали заметный рост — примерно на треть по сравнению с маем прошлого года. Тем не менее суммарные поступления за первые пять месяцев остаются значительно ниже заложенного в бюджете уровня из‑за провала в первом квартале.
Ключевые факты
- В мае в бюджет поступило около 678,9 млрд рублей нефтегазовых доходов — это на 32,4% больше, чем в мае предыдущего года (512,7 млрд рублей).
- Начисленный НДПИ в мае превысил 1 трлн рублей (примерно 1 014 млрд), однако значительная часть выплат вернётся компаниям через демпферные механизмы и обратные акцизы — в сумме порядка нескольких сотен миллиардов рублей. Кроме того, в мае не было поступлений налога на дополнительный доход, который пришёл в апреле за первый квартал.
- Месячные нефтегазовые поступления в мае оказались на 21% ниже уровня апреля, но при этом в мае были зафиксированы дополнительные нефтегазовые вливания порядка 220 млрд рублей против примерно 21 млрд в апреле — это первая заметная финансовая выгода для бюджета от текущей внешней конъюнктуры.
- Практически всю дополнительную сумму планируется направить на покупку золота и иностранной валюты в период с 5 июня по 6 июля с расчётом примерно 9,9 млрд рублей в день; с учётом операций по продаже валюты под инвестиции из ФНБ нетто‑покупки валюты могут составить до 5,3 млрд рублей в день.
Почему это важно
Перспективы заметного ослабления рубля из‑за покупок валюты со стороны бюджета неочевидны. Чрезмерно крепкий рубль сейчас отчасти объясняется замедлением экономики, снижением спроса на импорт, оттоком капитала и повышенным спросом экспортеров на валюто‑защищённый рубль, что делает валютные интервенции сложнее прогнозируемыми.
Если рассматривать первые пять месяцев суммарно, итоги выглядят мрачно: получено около 2,98 трлн рублей нефтегазовых доходов — это примерно треть от заложенных в бюджет‑2026 8,92 трлн рублей. При этом дополнительные военные расходы в текущем году прогнозируются не менее чем в 2 трлн рублей. Для покрытия дефицита это почти наверняка приведёт к сокращению гражданских программ и к росту дорогостоящих заимствований.
