Общий вывод обзора
Банк России в обзоре «О чем говорят тренды» оценивает, что российская экономика восстановится во II квартале 2026 года после незначительного снижения в I квартале.
Ключевые факты
- По данным Росстата, в I квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении.
- Импульс роста дали экспортные отрасли (влияние роста цен), импортеры (укрепление рубля) и сектора, работающие на госзаказ.
- Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; существенную роль сыграли временные факторы.
- Рынок труда остаётся жёстким: замедление найма не отразилось на динамике зарплат — их рост остаётся высоким.
- Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
- Баланс рисков смещён в проинфляционную сторону, отчасти из‑за уточнения параметров бюджетной политики, объявленного Минфином.
- В обзоре подчёркивается необходимость сохранения достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики для противодействия проинфляционным рискам.
- Следующее заседание Банка России назначено на 19 июня; аналитики ожидают возможного снижения ключевой ставки с текущих 14,50%.
«Потребительский спрос продолжает расширяться в условиях сохранения быстрого роста доходов»
Регулятор отмечает, что дальнейшая динамика инфляции и экономического роста будет зависеть от сочетания бюджетной политики, состояния внешних рынков и ситуации на рынке труда.
