Минфин возобновит бюджетное правило — скупка валюты в мае, но серьёзного влияния на рубль ждать не стоит
Решение Минфина о возобновлении действия бюджетного правила приведёт к покупке иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). По оценке аналитика Александра Потавина из Финам, это вряд ли сильно повлияет на курс рубля.
Министерство финансов должно объявить объёмы нефтегазовых доходов за апрель и план валютных операций по бюджетному правилу на май.
Оценки объёмов покупок
- По приблизительным расчётам Финам, объём покупок в ближайший месяц может составить чуть менее 400 млрд руб. — порядка 13 млрд руб. в день.
- Опрос аналитиков даёт диапазон 340–455 млрд руб., среднее значение — около 450 млрд руб.
- По оценке, объём покупок в период с 8 мая по 4 июня составит примерно 0,3–0,4 трлн руб.
- Центробанк в настоящий момент продаёт на рынке валюту примерно на 4,6 млрд руб. в день.
- Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому покупки Минфина выглядят небольшими на фоне общего оборота.
Эксперты отмечают, что заявленные объёмы покупок малы по сравнению с общим оборотом валютного рынка и вероятнее всего будут выступать как стабилизирующий, а не девальвирующий фактор для рубля.
Прогнозы по курсу и роль цен на нефть
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 руб., а к концу года может вырасти до примерно 85 руб.
Аналитики подчёркивают, что укрепление рубля не всегда выгодно экспортёрам и бюджету. Сверхвысокие цены на нефть в марте—апреле и начале мая могли бы пополнить валютные поступления, и чем выше будут цены, тем объёмнее могут оказаться покупки валюты на внутреннем рынке.
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год пересмотрел ожидаемую среднюю цену нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это даст дополнительно около $58 млрд сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить около $485 млрд вместо прежних $422 млрд, а профицит торгового баланса — примерно $155 млрд вместо $90 млрд.
Если бы бюджетного правила не было, в перспективе мая—июня это могло бы привести к укреплению рубля.
