Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без выраженного направления: участники рынка ждут решения совета директоров Банка России по ключевой ставке, которое может создать дополнительное давление на российскую валюту в случае более глубокого, чем ожидается, смягчения денежно‑кредитной политики.
Потенциальное снижение ставки может стать уже вторым за сутки фактором, негативным для рубля, после сообщения Минфина о возобновлении с мая валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это подразумевает покупки на бирже иностранной валюты, прежде всего китайского юаня.
Несмотря на отрицательную реакцию рынка на новости о действиях Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему демонстрирует рост пятую неделю подряд. Поддержку курсу оказывают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним ценам, а также конвертация иностранной валюты сырьевыми компаниями для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Банк России объявит свое решение по ключевой ставке в 13:30 мск, пресс‑конференция руководства регулятора запланирована на 15:00 мск.
По оценкам участников рынка, регулятор с высокой долей вероятности снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более решительного шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие котировки рубля к основным валютам
Перед объявлением решения ЦБ курс доллара к рублю в системе LSEG около 9:35 мск находился в районе 75,85 рубля: российская валюта немного отыгрывала потери после ослабления примерно на 1% по итогам четверга.
Пара евро/рубль по данным LSEG находится около отметки 88,60. Здесь рубль также незначительно укрепляется после снижения на 0,8% в предыдущую торговую сессию.
В паре с юанем ситуация иная: на форексе рубль теряет около 0,6%, котировки находятся в диапазоне 10,61–11,42 рубля за юань. В четверг торги инструментом юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже завершились на уровне 11,07, российская валюта ослабла на 1,1%. Объем торгов этой парой составил 164 миллиарда рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» по итогам вчерашней сессии закрылась на уровне 75,21 рубля за доллар, что соответствует ослаблению рубля на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта торговалась в плюсе и вблизи локальных максимумов, но к вечеру резко перешла к снижению после сообщения Минфина о возвращении в мае к валютным операциям по бюджетному правилу, которые были приостановлены в начале марта на фоне сокращения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и влияние цен на нефть
Минфин намерен объявить параметры майских валютных операций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчете объемов будут учтены не только майские операции, но и отложенные интервенции за март и апрель.
Механизм бюджетного правила предполагает, что если фактическая цена нефти превышает заложенный в нем порог в 59 долларов за баррель для эталонного российского сорта, Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли. Эти средства пополняют Фонд национального благосостояния, однако параллельно такой механизм оказывает давление на курс рубля.
Динамика рубля в апреле и локальные максимумы
Несмотря на негативный эффект новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже рубль также вырос к юаню примерно на 5,7%, продолжая демонстрировать пусть и небольшое, но укрепление и в течение текущей недели.
На этой неделе курс доллара на форексе опускался до 74,40 рубля — минимального уровня с мая 2023 года, а евро — до 87,36 рубля. На Московской бирже курс юаня снижался до 10,89 рубля, что стало минимальным значением с конца января.
