Банк России рассматривает возможность изменить параметры «народных» облигаций: в числе обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также уменьшение доходности при досрочном выходе из инструмента. Об этом сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
По его словам, действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, что фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создает дополнительные риски для эмитентов в периоды рыночной нестабильности: при массовых требованиях о выкупе у эмитента может не хватить ликвидности для исполнения обязательств.
Какие изменения предлагают
- Ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги.
- Снижать доходность при досрочном выходе из инструмента, чтобы уменьшить стимул к массовому досрочному выкупу.
Решения по изменению условий обращения «народных» облигаций призваны повысить финансовую устойчивость эмитентов и снизить риски при волатильности рынка.
