Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Во второй половине дня 23 апреля рубль сохраняет в целом позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя часть валютных поступлений крупные сырьевые компании могли конвертировать заранее.

Внешним фактором в пользу российской валюты остаётся рост стоимости нефти марки Brent выше $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Движение рубля к юаню, доллару и евро

К 14:45 мск пара юань/рубль с поставкой «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,95, что означает незначительное укрепление рубля менее чем на 0,1%. Курс остаётся недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась в районе 74,53, где рубль демонстрирует символический прирост.

На международном валютном рынке к 14:45 мск доллар/рубль находился у отметки 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь близко к максимуму с мая 2023 года — 74,40.

Пара евро/рубль на форекс‑котировках находилась вблизи 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это в том числе отражает снижение евро до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с европейской валютой рубль в течение дня обновил максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.

С начала апреля на внешних площадках рубль прибавил порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню приблизительно на 6,7%.

Поддерживающие факторы и роль экспортной выручки

Дополнительным драйвером выступает увеличенный приток валютной выручки от экспорта российских углеводородов, поставлявшихся по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.

Продажи экспортной выручки за рубли традиционно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.

На стороне рубля также играет более длительное снижение покупок иностранной валюты импортёрами, обусловленное охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе участники торгов отмечают усиление неспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать условия для восстановления потребительской активности и спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения их доходности.

Согласно опросам аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. При этом последние данные о замедлении инфляции в стране усилили ожидания части рынка относительно более резкого смягчения — сразу на 100 базисных пунктов.

Риски для российской валюты

Среди потенциальных рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Глава ведомства ранее допускал такой сценарий. В условиях высоких цен на нефть речь в этом случае пойдёт о покупках иностранной валюты на внутреннем рынке, что может оказать давление на рубль.

Ещё одним рисковым фактором остаются последствия атак беспилотных аппаратов на объекты нефтяной инфраструктуры в России. В результате подобных инцидентов могут прерываться отгрузки нефти и нефтепродуктов на экспорт, что несёт угрозу сокращения притока валютной выручки.

«Волатильность торгов рублём в парах с ключевыми мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно в случае максимально мягкого решения по ставке со стороны регулятора. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал к дальнейшему росту», — считает Андрей Зацепин, аналитик компании «Алор Брокер».